大发时时彩怎么投的 

彩票技巧与方法

大发时时彩怎么投的 : 经调解已和解 快女长沙唱区50进30比赛(下)03

  新浪财经讯 2月25日消息,北京大学新结构经济学研究院副院长王勇于♀♀♀♀♀♀♀“2019年中国发展高层论坛热点前瞻沙龙第二期♀♀♀♀。翰业政策的制定与治理创新”上表示,产业发展♀♀♀《嗟澜,政府调控因势利导。王勇:我免♀♀∏要讨论产业政策,一定要有范畴,我所理解产业范畴♀♀∈侵刚府有意识影响某些产业发展非中性的产♀♀∫嫡策,一种政府的干预政策。同样一条路,如果这♀♀♀个水都可以走,就是让所有人走。这是一个公光♀♀〔产品,是一个产业中性的定义,它不应该叫产♀♀∫嫡策,但如果这一条路专门是通过这个港口到♀♀×硗庖桓鲈扒,这个园区专门扶♀♀〕帜骋桓霾业,为了扶持这♀♀♀个产业建的一条路,这是公共产品,但是这条路的光♀♀」建是为了扶持这个产业,特别是对于♀♀∫桓龇⒄怪泄家来讲,很多基础设施没有到位,你要说♀♀〗基础设施可以建很多b♀♀‖你也可以叫它公共产品,但是是有选择性,很清楚当♀♀〉卣府就是为了扶持这个产业园区发展,为这里面的测♀♀→业建造的,这是不是产业政策,在我们的定义是产业这♀♀〓策,是有意识非产业重心的,你♀♀】梢越彩枪共品的提供,但是公共品的提供或这♀♀∵是政策的扶持,它就是产业政策及在新结构经尖♀♀∶学里面,就是把产业分♀♀∥五大类,按照国家产业的技术蒜♀♀‘平离世界前沿的水平,划分四种产业,追赶型,领♀♀∠刃停转进大型、道超车型,还有涉及到国防安全战略型♀♀〉牟业。追赶型,指的是这个产业中国逾♀♀⌒,美国是世界上最尖端的,但是在这个过程中很大碘♀♀∧差距,这个时候政府应该做♀♀∫恍┦裁矗咳绻它领先型,比如♀♀∷迪裰泄目前化肥产业♀♀ ⒓业绮业基本上属于世界领先蒜♀♀‘平,继续往前走是属于自己的♀♀⊙蟹。转进型,劳动密集型,服装、鞋子,以氢♀♀“符合我们要素禀赋比较优势,劳动力比较便宜,♀♀≈鸾ノ颐鞘去了劳动力方面比较优势,棱♀♀⊥动成本很贵,这些方面需要转进。非洲的埃塞俄比亚在光♀♀↓去的15年里面经济增长速度将近每年是10%。那边有♀♀∫桓龆方工业园,里面有很多的企业是棱♀♀〈自于中国,基本都是劳动密集型的产业,这些企♀♀∫导彝蹲适怯幸恍┓缦眨外汇风险以及公共安全、文化♀♀〗涣鞲鞣矫妫他们需要一些政府的扶持,这个过程肘♀♀⌒,政府也会扮演着一定的角色。道超斥♀♀〉型,指的是产品的研发周期比较短,现在华为手机网络♀♀≈Ц叮如果按照整个中国的人均收入和世界前沿的水平b♀♀‖再看这个产业在原来最发达♀♀」家,也相同发展阶段的时候,你♀♀》⑾窒衷谥泄已经远远超过了那个阶♀♀《危有一些产业特性是研发周期比较短,肉♀♀∷力资本比较密集,当你解♀♀▲入的时候你并不需要从第一代开殊♀♀〖做,你可能直接从第二代开始做,人家接着第七代、第扳♀♀∷代,国内市场规模有比较优势的方面有一些特性♀♀ U馐俏颐强悸钦府作用♀♀〉囊桓龆ㄎ弧;本上是要素兮♀♀△赋结构和你的技术条件♀♀。决定了你的生产成本,你的生产成本决定了你的潜在比♀♀〗嫌攀啤U馐侵覆业上,是指锯♀♀…济体上的。但是要转化为吴♀♀、观上的企业家的竞争优势,这中间♀♀』褂幸桓霾罹啵那就是你的解♀♀』易成本。因为你最后是到消封♀♀⊙手里面,总成本除了你的生产成本还有交易成本,解♀♀』易成本有硬的还有软的,这就需要♀♀≌府发挥一些作用,这是促进了产业的发展。这些我♀♀∶嵌脊槲产业政策,并测♀♀』是所有的产业都把路建好,而是针对性对这♀♀♀个产业进扶持性的,可以说是一个公共产品、公共这♀♀〓策,但是是有产业明确的、有意识的产业的偏向型,不殊♀♀∏一个产业的非中性的政策,所以我♀♀∶嵌杂诜⒄怪泄家很多都♀♀∈腔于这一类的。我们考虑肘♀♀⌒国,包括讨论政府作逾♀♀∶、产业政策的时候,我们应该同时结合中国的四个同时发生的结构性过程来讨论。这个过程单个结构性过程,单拿出来可能中国都不是唯一的,但据我的观察,中国是唯一一个同时经历这四个过程的一个大国,这就使得我们讨论很多的时候需要更加谨慎,而不是说发达国家怎么样,发达技术怎么样我们就应该做什么,发达国家的政府做什么我们就应该做什么,那是比较静态,我们应该动态。但总体来讲,我们先结构经济学主张是首先做的东西是符合你的要素禀赋结构的特点,当然了,不是精确,是有一定的模糊度范围,但在这个过程中你需要政府的因势利导,是市场主导、政府因势利导的这样一个产业政策。新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑:李昂 俄罗斯导弹瞄准美国本土?克宫:普京可免♀♀♀♀♀♀』这么说 士余三年:当一个人为国去“地雷阵” 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为♀♀♀♀♀♀」善薄⒒金投资者提供一个因违法违规为遭殊♀♀♀♀≤损失的曝光平台。新浪财经♀♀♀”料线索征集启动,当您的♀♀∪ㄒ媸艿角趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉b♀♀‖受损股民可至【新浪股民维权平台】维权♀♀♀。 ♀♀ ♀♀ 中证网讯(记者 林荣华)2月25日,♀♀〈笈糖渴粕险牵继上周五集体♀♀≌峭:3只券商ETF再度集体♀♀≌峭!Wind数据显示,♀♀」泰中证全指证券公司ETF、南方中证全指证券公司ET♀♀F、华宝中证全指证券ETF涨幅均涨停6%。这殊♀♀∏3只券商ETF上市以来的第三次尖♀♀’体涨停,2018年10月22肉♀♀≌、2019年2月22日,券商股掀起涨停潮,三只券商ETF皆出现上市以来的涨停。Wind数据显示,2019年以来,截至2月25日下午14时50分,上述3只券商ETF涨幅均超48%,牢牢占据非货币ETF涨幅榜榜首。责任编辑:陈悠然 SF104

大发时时彩怎么投的

  原标题:因家庭矛盾,南宁一女子从31楼抛下儿子后跳楼双双坠亡新京报快讯 据光♀♀♀♀♀♀°西壮族自治区南宁市公安局西乡塘分局官方微博消♀♀♀♀∠,今日12时许,广西南宁市公安锯♀♀♀≈西乡塘分局发布情况通报:2月24日上午,南宁市光♀♀~安局西乡塘分局明秀派出所接到肉♀♀『众报警,在辖区安吉万达华府有两人坠楼♀♀♀。接警后,民警迅速赶往现场处置。经初步调查,坠骡♀♀ˉ的两人为母子关系,母亲罗某(♀♀25岁)当场死亡,儿子(4岁)送医抢救吴♀♀∞效死亡。当天上午,罗某因家庭矛盾,与丈夫发生口角后,将儿子从31楼抛下,随后跳下。图片来源:广西壮族自治区南宁市公安局西乡塘分局官方微博 责任编辑:张玉 原标题:男子无证驾驶被拘 他问了个问题。。。交警“懵”了在福建泉州有一个奇葩小伙子。他因为无证驾驶被♀♀♀♀♀♀【察查获,在拍照取证时b♀♀♀♀‖他竟然微笑着对镜头摆POSE,而当得肘♀♀♀―要被拘留时,他甚至还要求民警帮忙条件好一锈♀♀々的看守所关押。‘’2月19日凌晨0:30左右,肉♀♀―州高速交警支队民警安溪湖头高速收费站开展夜查垛♀♀’时,发现男子张某无证驾驶。在拍照取证时,张拟♀♀〕竟微笑着对着镜头摆出剪刀手。♀♀〖觳楹耸档墓程中,民警要求张某提供电烩♀♀“号码,这时张某提了个无厘头地请求。他♀♀∥式痪,能不能加个微信。随后,民警告知张某b♀♀‖他将会被送到永春看守所拘留15天。这♀♀∨某又提出了个更让交警哭笑不得的要求♀♀。张某对交警说,永春看守所不好,他想被关在厦门库♀♀〈守所。原来,张某之前因♀♀∥参与诈骗被刑事拘留,刚刚才被放出来。他听说厦门看守所的伙食好,所以就提出了这一荒唐的要求。不过,民警并没有满足他的这要求,张某被拘留15天并罚款1500元。来源:福建新闻频道 责任编辑:张义凌 大发时时彩怎么投的 王兆星:在组织针对票据套利的检查 将采取严格的问遭♀♀♀♀♀♀○ 下载新浪财经APP,了解全球实时烩♀♀♀♀♀♀°率 ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点♀♀±改 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 ♀♀ 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 新棱♀♀∷外汇讯,上周初因疲弱的美国经济数据有望取得突破碘♀♀∧预期打压美元,金价乘势反弹,连续第2周以砚♀♀◆线收涨,上扬至1346.60的年内高点,但因♀♀∩现芄布的美联储(FED)会议纪要显露鹰赔♀♀∩迹象,美元获得支撑而一度反弹,黄金多头因而退殊♀♀∝,金价自高位坠跌,最低♀♀〈ゼ1321.34,当周最终收涨于1328.10,目前窄幅这♀♀○荡交投于1329.6附近。 原油方面♀♀。上周由于沙特等国的减产态度♀♀∥油价提供有效支撑,同时乐观预期也令原油垛♀♀∴头信心大受鼓舞。油价继续反弹,连♀♀⌒第2周以阳线收涨,盘中最高触及57.81美元/外♀♀“,周五收涨0.53%,报57.26美元/桶,目前交投于5♀♀7.42高点。今日市场重磅经济数据较为清淡,预计♀♀〗继续影响金价涨跌。此外,北京时间周二凌晨00:0♀♀0,大家还需关注美联储副主席克拉里达讲话。黄金走♀♀∈平馕黾安呗裕褐芟呓鸺凼粘錾浠髦星,价格冲高♀♀』芈洌上方压制强劲,日线收出♀♀⌒⊙粝撸整体涨势依旧完整b♀♀‖但是受中美/贸易谈判利好情绪带棱♀♀〈的市场风险情绪影响,金价受到一定程度的卖压,外♀♀‖时日线级别上开口趋势并不明显,顶测♀♀】持续存在背离情况,KD以及RSI指标目前处于回♀♀〉餍拚走势,因此短线仍需谨防回♀♀÷浞缦眨欢讨芷谏险鞘品呕海氢♀♀∫处于收口趋势,短线偏下,♀♀∧壳盎芈湫拚还没有结束,上方短线关租♀♀、1333高点压制,进一步看1337-1♀♀340,下方重点关注60日均线1321以及100日均镶♀♀∵1218支撑,如果跌穿这一水平,金价下一回调目标♀♀】赡芙指向1302附近。♀♀〔慰疾呗裕1、日内反弹1332/33附近垛♀♀√空,至1335可补空,统一带止损133♀♀7上方,目标1327,先改保本♀♀∷穑跌破看1322-20分批减仓♀♀♀。原油走势解析及策略:周线级扁♀♀○收出小阳线,价格延续反弹,日线连续的走出新高,周初最低55.30附近启稳回升,一直至周尾都在刷新高位至57.76回落,目前受上周贸易利好情绪的提振,原油守稳57关口,趋势看涨,但是短线走势反复,KD指标回落,这或暗示,油价短线的涨势稍稍放缓,下方重点关注56.6顶底转位的得失情况,经过周五的走势,这里的支撑是比较明显的,上方压力关注57.8,整体看高位震荡修正。今日操作上菀建议反弹57.65短空,破58.0出局,下方看56.6-55.8,多单策略实时给出。责任编辑:陈平 1、第七轮中美经贸磋商取得进展 美国延后对华加征关税美国当地时间2月24日下午,♀♀♀♀♀♀〉谄呗种忻谰贸高级别磋商在美国首都华殊♀♀♀♀、顿结束。美国总统特朗普表示,磋商取得实质性进展b♀♀♀‖美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。♀♀2、三大股指暴涨5% 两♀♀∈谐山欢罴2015以来首♀♀〈瓮黄仆蛞诹绞薪袢毡┝拉升,三大股指纷纷涨超5%,两♀♀∈谐山欢畲10406亿元,创2016年以来新高,也是♀♀〖2015年以来首次达到万亿大关(wind数据显♀♀∈荆2016年以来两市最高♀♀〕山欢钗9024.26亿元,2015年内最高成交♀♀《钗23576.14亿元),牛市呼声渐高,场外资解♀♀○跑步入场。两市超250只个股涨停,柒♀♀′中大金融板块掀涨停潮,42只券商股悉数封板b♀♀‖中国平安、中信证券成交额均♀♀∑瓢僖冢皇茏蛲砘为发布5G可折叠屏手烩♀♀→消息刺激,华为、柔性屏和5G概念股集体走氢♀♀】,京东方A涨停,成交额破百亿,垛♀♀~方通信收获10个涨停板。♀♀〈优堂胬纯矗金融板块强势领涨,柒♀♀≮货、互联网保险、国产软件♀♀♀、计算机应用、稀土永粹♀♀∨、华为概念、有色、人工智能等板块涨幅居前,♀♀≈砣狻⒀鸡、ST等板块这♀♀∏幅较窄,也均超1%。截至收盘,沪♀♀≈副2961.28点,涨幅5.60%♀♀。深成指报9134.58点,涨幅5.59♀♀%,创业板指报1536.37点,涨幅5.50%。3、一二♀♀∠叱鞘卸手房价呈下降题♀♀‖势 专家:政策微调仍持续近日,国家统计局封♀♀、布1月70个大中城市商品住宅销殊♀♀≯价格变动情况统计数据,殊♀♀↓据显示,1月份商品住宅销售价格总体平吴♀♀∪。值得注意的是,一二线斥♀♀∏市二手住宅销售价格出现下降趋势。其中,一线城市♀♀』繁认陆0.1%;31个二线城市二手住宅销♀♀∈奂鄹裼缮转降,下降0.1%;35个三线城市二手♀♀∽≌销售价格环比涨幅回落0.1个百分点♀♀ S幸的谌耸咳衔,受春节因素、返乡置业意♀♀♀向减弱等多方面因素影响,本轮持续超过♀♀45个月的房价上涨后,一二线城市的二手房价格出现下♀♀ 4、养老金入市规模仅15% ♀♀∪松绮抗僭保何托投资占比过小2016年初基扁♀♀【养老保险基金投资运营正式启动之时b♀♀‖业内曾预计用于市场化运营的的养老金可达2万亿元。如♀♀〗袢年过去了,养老金委托♀♀⊥蹲实暮贤金额仅有8580亿元,与预想♀♀∠嗳ド踉丁H松绮炕金♀♀〖喽骄志殖ぬ砌松在23日举的第♀♀∥褰烊国社会保障学术大会上表示,现阶段社保基金委♀♀⊥型蹲使婺U急裙小,应当推垛♀♀’养老基金投资运营规模不断扩大,♀♀≈鸩嚼┐笱老基金投资范围。5、又牛又贵b♀♀『华为Mate X惊艳全球 5G、OLED概念遭♀♀≠疯狂?24日晚间,华为在西班牙巴塞罗那♀♀≌倏新品发布会,推出旗下首款♀♀5G手机,名为Mate X,定价2299赔♀♀》元,8+512GB版本,华为宣♀♀〕疲Mate X会在2019年年中上市,但没有♀♀」布具体时间。2299欧元,折合人民币约为17500元。5G♀♀ ⒄鄣屏毫无疑问是2019世界移♀♀《通信大会最热的两个元♀♀∷兀华为将这两个元素结合起来,OPPO和小米昨♀♀∪辗直鸸布了自己的5G手烩♀♀→产品,三星此前推出的Galaxy Fold为折叠屏。6、♀♀∮急管理部:银漫矿业事故涉事企业多处严肘♀♀∝违法违规内蒙古西乌旗银漫库♀♀◇业重大运输安全事故已经过去两天,目前造成21人死亡♀♀。29人受伤。各项救治工作已展开。国家及内蒙古镶♀♀∴关部门开展事故调查,将依法依规追究相关责任人♀♀〉脑鹑巍8据昨天的通报,是矿业公司通勤斥♀♀〉,往井下运送工人,车辆失控♀♀。撞向辅助斜坡巷道,造成的重大运输安肉♀♀~事故。车辆系非法购买严♀♀≈爻载、企业严重违反扳♀♀〔全设施设计规定、停产复光♀♀・要求正在事故现场工作的应急管理部 安全生产基础司♀♀∷境づ嵛奶铮接受了央广记者宝音的测♀♀∩访,就事故的原因和暴骡♀♀《出的安全问题进了披露。裴文田表殊♀♀【,经过调查发现,涉事企业存♀♀≡谘现氐姆欠ㄎス嫖。首先,发生♀♀∈鹿实某盗臼瞧笠低ü网络非法购买的。裴文田指♀♀〕觯骸罢飧龀盗久挥腥〉霉家光♀♀℃定的安全标志,也没有经过有关方♀♀∶婢过检测检验就擅自投入使用。事故车辆从遭♀♀∝荷来看应该是在不超过30人,那么企业实际在现斥♀♀ 荷载了50人,严重的超员。”7、银♀♀”<嗷幔豪敌∶穸曰融造成重大损失带坏整糕♀♀■班子2月25日下午,国吴♀♀●院新闻办公室举新闻发布烩♀♀♂,中国保监会副主席王♀♀≌仔恰⒅芰痢⒘禾问苎介绍坚决打好防范金融风险攻尖♀♀♂战有关情况。周亮透露,坚决拥♀♀』ざ岳敌∶竦牟榇Γ银保监会在全系统意♀♀〔召开了警示大会。“赖小民不仅仅对华融公司造成了肘♀♀∝大损失,更重要的是带坏了整个班子队♀♀∥椋污染了政治生态。”发生了赖小民案件后,我们果断♀♀〉髡了华融的领导班子。目前,华融的风险可控,从股♀♀〖塾兴恢复上也可以看出这点。♀♀8、国产大豆为什么拼不过美国b♀♀】专家这回讲清楚了85%碘♀♀∧大豆依靠进口意味着殊♀♀〔么?“对国际市场的依存度太高了,很容易被卡♀♀〔弊印4蠖菇口一直都是贸易摩擦产生的肘♀♀∝点领域,也是中国很长时间以来的痛点。一个大国,测♀♀』允许有这么高的依存度。这些年来,玉米的种植面烩♀♀↓一直都很大,最高的年份,达到5亿亩,这给♀♀〈⒋妗⒉普支付带来了很大的♀♀⊙沽Α5另一方面,一些粮食企业,却宁愿砚♀♀ 择进口玉米。因为价格♀♀〔畋鹛大,进口玉米的到港价是5毛多,国产碘♀♀∧玉米,没有运输费用、关税等,价格却达碘♀♀〗1块以上。就是因为我们的机械化程度不高♀♀。生产效率太低,成本太高。2019年的中央一号文件,提出大豆振兴计划,农业部随后发布的文件,把提升大豆产量作为“调整粮食结构的重要举措”。9、中民投成立债委会约120家银机构参会 李怀珍等出席2月25日下午,中国民生投资集团在上海召开债权人会议,会上成立债权人委员会,由中国进出口银担任债委会主席。会上并未公布中民投的实际负债总量,债权人督促引入第三方机构进核算。记者从参会名单来看,中民投的债权人包括银、证券公司、信托公司、租赁公司等,以银为主。参会银名单多至120家,但也有与会人士表示,今天到场的只有90余家金融机构。除了金融机构,上海黄浦区政府、上海金融工作局、银保监部门也均到场。中民投方面,董事局主席李怀珍、总裁吕本献均出席会议。10、国内成品油价或迎开年“四连涨” 业内:上调是板上钉钉国内成品油价格或迎年内第四次上调。2月25日为本轮汽、柴油计价周期的第七个工作日,大宗商品分析机构卓创资讯测得的原油变化率为6.81%,预计对应的汽、柴油价格上调301元/吨。隆众资讯成品油分析师李彦表示,美国石油钻井数量下降,中美贸易磋商再度释放积极信号,加之欧佩克减产进程顺利与沙特坚定减产立场,诸多利好因素叠加,本轮成品油调价最终对应幅度将达330元/吨。“上调已是板上钉钉。”李彦称。责任编辑:刘万里 SF014 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀∪鹊憷改 自选股♀♀♀ 数据中心 情中心 资金♀♀×飨 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 2月24日有报道称,英国首镶♀♀∴特雷莎梅(TheresaMay)锯♀♀≥悉面临三个月内下台碘♀♀∧压力。不过,特雷莎梅当日暗示,其打算继续留任,♀♀∈奔渖踔脸过了一些人的预期。2月25♀♀∪沼⒚奖ǖ莱疲特雷莎梅或仅将脱欧推迟两个遭♀♀÷。2月27日,英国将举脱欧协议的另一场关尖♀♀↑投票,结果可能影响英镑后期走势。特棱♀♀∽莎梅暗示志在更长时间内担肉♀♀∥英国领导人2018年12遭♀♀÷,当特雷莎梅面临不信任投票,首相扁♀♀ˇ座岌岌可危时,她向批评♀♀≌叱信担自己将在2022年碘♀♀∧下次大选之前辞去首相一职。不过,现在她可能免♀♀℃临三个月内下台的压力。2遭♀♀÷24日,英国政府层级最高的政治人物表示,在脱欧后,♀♀∈紫嗵乩咨梅今年稍晚必须辞去首相和保守碘♀♀〕党魁的职位。一位高阶♀♀∧诟蟠蟪妓较卤硎荆一旦♀♀∮⒐退出欧盟,5月2日的地方选举结束,特雷莎梅就免♀♀』有理由继续任职。另一位内阁大臣认为,首相♀♀∮Ω迷谙奶煜绿ǎ因此新党魁可以在♀♀10月的年度大会上及时就任。特雷莎梅承诺辞职已锯♀♀…打响了英国选择下任首相的发令♀♀∏梗她的竞争对手们已经开始准备首相竞选活动。♀♀〔糠帜诟蟠蟪计惹邢M特雷莎梅离开,甚至巴不得她在吴♀♀〈来三个月内就离职。但是,特雷莎梅在2月2♀♀4日暗示,她打算担任扁♀♀。守党领袖的时间超过了一些人的预期。争取时间是逾♀♀、国首相特雷莎梅的最强项。她当♀♀√煸谇巴埃及的路上发表讲话b♀♀‖承认英国离开欧盟之时,脱欧进程肘♀♀』完成一半,未来还需对英国与欧盟的♀♀∥蠢疵骋坠叵到谈判,这可能需要数年的♀♀∈奔洹5碧乩咨梅2016年担任英国首相时,她曾提出♀♀∫解决困扰英国社会的严重不光♀♀~正问题。从那以后,她向国民医疗封♀♀〓务(NHS)承诺提供巨额资金♀♀≈С--她迫切希望能够兑现这♀♀⌒┏信怠J导噬希特雷莎梅仍然希望能完成这项工作--测♀♀、暗示她的保守党同事不应该感到♀♀【讶。特雷莎梅在2月24日表示:“我在♀♀∪ツ12月与保守党说得非常清楚,我的光♀♀・作不仅仅是完成脱欧,而且还有♀♀≌在实施的国内议程,我♀♀∪韵M完成这方面的工作。”不过,现在的问题是,特♀♀±咨梅自己的团队是否准备留给她想要碘♀♀∧时间。特雷莎梅或仅将脱欧推迟两个月2月24肉♀♀≌,英国首相特雷莎梅还就脱♀♀∨方程发表最新表态。她表示,政府本周不♀♀』峋倬屯雅沸议的实质性投票,将♀♀∪繁53月12日进实质性投票。她表示:“到3月29日实镶♀♀≈有协议脱欧仍在我们的掌控中,谈判团队解♀♀~在与欧盟继续进谈判,并解♀♀~在2月26日回到英国。”被问及大臣威胁就无协议外♀♀⊙欧辞职时,特雷莎梅表示,她注意碘♀♀〗了一些就脱欧问题的强势观点,但政府正努力达成♀♀⌒议。她认为,延长里斯本条约第五十条无♀♀》解决问题,仅仅只是推斥♀♀≠作出决定,她仍真心相信有协议脱欧更好。2月25日,♀♀∮⒐《电讯报》报道称,首相特雷莎梅正在考虑砚♀♀∮长里斯本第50条的计划,英国脱欧将最多延♀♀『罅礁鲈隆L颇街官员在草拟计划,其中包括如果特雷赦♀♀’梅在3月12日之前无法与欧盟达成协议,可以正式镶♀♀◎欧盟提出延后脱欧的请求。计划没有明确说明延后多锯♀♀∶,内阁大臣认为不会超过两个遭♀♀÷,因此英国不需要参加欧洲议会选举。保♀♀∈氐澄潞团傻囊恍┮樵苯提出一项新修正案,要求特雷莎♀♀∶啡绻未能与欧盟取得协议,需♀♀⊙映だ锼贡镜50条。英国上♀♀≈艿木济数据也将表现平平,只有2月22日的肘♀♀∑造业采购经理人指数(PMI)排满日程。Markit/CIPS制造业PMI预计将在2月份进一步放缓,从52.8降至52.0。然而,英国脱欧将再次让英镑交易员保持活跃,因为有关英国脱欧协议的另一场关键投票定于2月27日举。目前还不清楚国会议员们将就什么内容进投票。汇通网总结最新消息后认为,如果特雷莎梅能设法从欧盟获得有关爱尔兰担保协议的法律保证,那么对修改后的协议可能会进有意义的投票。但是,如果到那时英国和欧盟的谈判还没有完成,议员们只需就一项关于如何推进英国脱欧的修正案进投票。如果特雷莎梅在与布鲁塞尔的最新一轮谈判中没有任何表现,那么英国脱欧可能会导致英国议会投票决定是否控制脱欧进程,从而迫使政府延长里斯本第50条。不管怎样,未来英镑的波动可能加剧。英镑兑美元日线图汇通财经易汇通软件显示,北京时间2月25日13:00,英镑兑美元报1.3068/70。责任编辑:郭建 来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信用周报 | 报♀♀♀♀♀♀「娴级粒撼峭肚廊情卷土重来,年♀♀♀♀〕踔两袷找媛氏旅飨浴D瓿跻岳矗中这♀♀♀‘城投债5Y期AA+、AA和AA-估值收益率分别下20bp、33♀♀bp和55bp,区域利差、评级利差整体收敛。中债5Y、AA♀♀〕峭墩与中票利差重回2016年低点,解♀♀∮近-50bp,而这一利差在2018年7月时还一度吴♀♀―30bp,两者收敛达80bp“三级火箭”助推城投债情♀♀ 1)财政、基建稳增长压力加大,政策重提♀♀”3峭对诮及合理融资。项目审批有所加♀♀】欤对于满足必要、合规、资本金到位b♀♀‖收支自平衡、基建补短板和扶贫等♀♀〉慕ㄉ柘钅浚项目审批和资金来源双♀♀∷改善。2)地方隐性债务化解♀♀》桨附ッ骼剩地方专项债扩容提速,城投风险下♀♀〗怠3)国有大、政策性银等对基建项目和城投支持力♀♀《让飨栽銮俊8呤找娉峭墩的区域分布。当前市♀♀〕∩鲜找媛试6%以上的城投债有1800只,债肉♀♀’余额达1.34万亿,从区域分布看,重庆♀♀ ⒄蚪、盐城、淮安、常州♀♀♀、成都、天津、株洲、昆明、湘潭等市6%意♀♀≡上存量城投债都在35只以上;从♀♀∮喽羁矗重庆、天津、镇江、贵阳、盐城♀♀♀、株洲、昆明、淮安、湘潭、郴州市余额都在3♀♀00亿以上。收益率大幅下降后,斥♀♀∏投洼地何处寻?1)地级市核心平台♀♀。或重点地级市的核心区平题♀♀〃;2)小地市大企业,差氢♀♀▲域但有好公司,如全光♀♀→知名白酒、家电等上市公司所在地市♀♀。3)以补短板和扶贫为主的扶贫县市;4)有政府性担保♀♀』构的担保城投。1、寻找城投“洼地”城投抢券情卷♀♀⊥林乩矗年初至今收益率下♀♀∶飨浴19年开年以来,信用债再现火热情♀♀。城投债表现更是强劲,尤其AA♀♀ AA-中低评级收益率下明显,中债城投债5Y期AA+、♀♀AA和AA-估值收益率分别下20bp、33bp和55bp♀♀。区域利差、评级利差整体收敛♀♀♀。中债5Y、AA城投债与中票利差重回2016年低点♀♀。接近-50bp,而这一利差在2018♀♀∧7月时还一度为30bp,两者利差收敛达80bp,其中,20♀♀19年以来收敛13bp。收益率降幅在60Bp以上的城投个♀♀∪微观特征。我们筛选了自2019年初至今♀♀。城投债收益率下幅度在60B♀♀p以上、成交量在0.5亿元♀♀∫陨稀⑹S嗥谙拊1年以上的城投个券,可以看斥♀♀■:1)从年初的收益率水平看,主要集♀♀≈性6-7%区间,占到35%,其次7%以上高收益区尖♀♀′占到31%;2)从主体评级分布看,AA级♀♀≌嫉72.4%,其次AA+占1♀♀6.4%;AA-和AAA各占5.5%和3.4%。3)从地级市分♀♀〔伎矗重庆、杭州、株洲、成都、南京、常州、郴肘♀♀≥、荆门、邵阳、绍兴、温州♀♀ ⒀纬鞘猩婕案鋈数量排名居前,其♀♀≈校非省会城市数量较垛♀♀∴,资质下沉逐渐扩散;从省份分布看,江苏、湖南♀♀♀、浙江、湖北、四川和贵州省分布较多。4b♀♀々涉及个券数量较多的发人,依次为景德镇国资运营投♀♀∽士毓杉团、邵阳城投、大冶市振恒城市发这♀♀」投资有限公司、开封新区基础设施投资公蒜♀♀【、成都市郫都区国有资产投资经营公司、大♀♀∏焓谐鞘薪ㄉ柰蹲士发公♀♀∷尽⒏=南平高速、甘肃国外♀♀《、怀化城投、淮北市建投控股集团♀♀♀、江苏中关村科技产业园控股集团、荆门高新、随州斥♀♀∏投、重庆合川城投等。1.♀♀1 “三级火箭”助推城投债情1)财政、基建稳增长压力♀♀〖哟螅政策重提保城投在建尖♀♀“合理融资。18年7月以后,国♀♀〕;帷⒄治局会议重提稳增长和保障平台衡♀♀∠理融资需求,逆转了市场对城投债的极度悲♀♀」矍樾鳎10月政治局会议和10♀♀1号文再度强调应保障必要遭♀♀≮建项目和合理平台继续融资,并包括新遭♀♀■和存量滚续两个方面,大幅缓解城投♀♀≌再融资风险。18年上半年,受地♀♀》揭性债务核查影响,多地对城投采取“停、♀♀』骸⒌鳌⒊贰钡南钅垦辜醮胧,但101号文♀♀『螅项目审批有所加快,垛♀♀≡于满足必要、合规、资本金到位,收支自平衡、基建补♀♀《贪搴头銎兜鹊某峭断钅浚遭♀♀≮项目审批和资金来源上均可得到政策和金融机构支♀♀〕郑城投债整体风险有所降低2)地方隐性债务化解封♀♀〗案渐明朗,地方专项债扩容提速,城投风险下降。碘♀♀∝方隐性债务从摸底上报进入化解处置阶段,各♀♀〉胤追渍倏隐性债务化解工作推进会,地方官员高度♀♀≈厥右性债务化解,按项目逐笔给出♀♀≌务和融资解决方案。从部分地市公♀♀〔嫉囊性债务化解措施看,给了至少5-10年充封♀♀≈过渡期,时间拉长大幅缓解地方压降债务和流动♀♀⌒匝沽Α4送猓19年地方债发提前到1季度,地方专项债光♀♀℃模也大幅扩张,预计突破2万亿,“库♀♀―正门”融资规模扩容,利♀♀∮诨航獾胤匠镒恃沽Γ加速♀♀〕峭吨魈逵胝府相关的应收账款♀♀』厥蘸拖钅炕毓海降低隐性债务,♀♀∈抵市愿纳瞥峭缎庞梅缦铡3)国有大♀♀♀、政策性银等对基建项目衡♀♀⊥城投支持力度明显增强。央在4季度货扁♀♀∫政策报告中提出,要“推动必要在建项目后续建设,♀♀》掷嘈商处置存量债务”,1月企业新增的银肘♀♀⌒长期信贷达1.4万亿,信贷投♀♀》沤谧嗉涌臁T僬撸根据21世纪经济扁♀♀〃道,国开可能为江苏镇江市提供化解碘♀♀∝方隐性债务专项贷款,利率遭♀♀≮基准左右,以置隐性债务中的高成本、短♀♀【闷诜潜辏优化债务结构。如♀♀」这一方案落地并推广的话,高债务风险地区如镇江♀♀♀、湖南、贵州等地城投信逾♀♀∶风险有望显著改善,以国有大、政策性银为代表碘♀♀∧银开始向城投主动进“宽信用”扩张,真金♀♀“滓将会实质性利好和改善城投信用风险♀♀ 2、收益率大幅下降后,城投价值洼地何处寻b♀♀】当前中高评级城投债收益率已大幅下至偏低位置,而中♀♀〉推兰冻峭墩的投资只能向风险要收益,深入挖掘在♀♀ 耙坏肚小狈缈乇澈罂赡芤含碘♀♀∧超调或错杀机会。高收益♀♀〕峭墩,赚什么的钱?在策略上,对于高风险♀♀∏域和发人,投资者对负面新闻十分敏感,估♀♀≈党3鱿执蠓波动,市场往往给出♀♀×撕芨叩牧鞫性溢价和信用溢价。其中,流动锈♀♀≡溢价的钱很难赚到,毕竟有分歧才有高估值,策略上只拟♀♀≤压缩久期抵御一定风险;但♀♀⌒庞梅缦盏那,尽管点状的、孤立的城投违约拟♀♀⊙以避免,但中央和地方政府解决城投债♀♀∥竦恼策工具和资源手段还很多,只要没逾♀♀⌒踩雷就算出色完成任务。高殊♀♀≌益城投债的区域分布。当前市场上收益率遭♀♀≮6%以上的城投债有1800只,债券余额达1.34万亿,从区♀♀∮蚍植伎矗重庆、镇江、盐城、淮安♀♀♀、常州、成都、天津、株洲、昆明、湘潭等市6%以上存量♀♀〕峭墩都在35只以上;从债券余额看,重庆、天津、镇解♀♀…、贵阳、盐城、株洲♀♀♀、昆明、淮安、湘潭、郴州市6♀♀%以上的存量城投债余额垛♀♀〖在300亿以上;按省份来♀♀】矗江苏、湖南、贵州、四粹♀♀〃、重庆排名居前。我免♀♀∏认为,可以从4个角度,筛选高收益城投债价值洼地b♀♀『1)地级市核心平台,或重点地级市的核心区平台碘♀♀∝方政府解决城投债务的政策工具和♀♀∽试词侄斡泻芏啵对于地级市核心或♀♀≌呶ㄒ黄教ǎ考虑到违♀♀≡几区域政府信用、企业融资和金融环锯♀♀〕带来的负面影响,在公开这♀♀‘务的违约上将非常谨慎。因此,各地级♀♀∈械暮诵钠教ㄊ鞘谐⊙≡竦闹氐恪>」茉诒韭终肉♀♀’牛市推动下,大多数碘♀♀∝市核心城投收益率已经很低,但仍♀♀∪挥胁糠指叻缦涨域,市场“一刀切”集中规避,地♀♀〖妒兄氐闫教ǖ氖找媛嗜韵喽越细撸尤其是对于测♀♀】分非经济发达省份、非省会和计划单列市、G♀♀DP在2000亿以上的第2大或第3大地级市,当♀♀〉刂氐闫教ㄆ笠抵档霉刈。此外,对于重点碘♀♀∝级市的核心区平台,尤其是地尖♀♀《市市政府所在区的核心城投,信♀♀∮梅缦找舱体较低,可从中挖掘相对信用溢价。♀♀2)小地市大企业,差区域但有好光♀♀~司小地方大企业,差区♀♀∮虻有好公司。有的地级市尽管♀♀∈粲谡务风险较高区域或省市,♀♀〉市辖区内有优质上市公司♀♀』虼笮凸ひ灯笠底试矗尤其是逾♀♀―收和利润保持稳定增长的白酒、家碘♀♀$、医药等消费类大公司,能光♀♀』每年为当地政府带来稳定税收收入和现金菱♀♀△。在这些地市中从事基建、土地平整、公用♀♀∈乱档日策性相关业务的♀♀『诵某峭镀教ǎ在政府项目回购和应收账款回收上面临的♀♀∠纸鹆鞣缦战闲。地方财政收入较强,也有利于为碘♀♀”地城投和国企协调和提供更多资源♀♀♀。比如全国知名白酒产区及♀♀∩鲜泄司所在地市:从上市企业缴税总额b♀♀‖筛选地级市。我们根据A股2018年3♀♀〖颈ǎ按上市公司缴税前3季度拟♀♀∩税总和(税金及附加、所得税)排序,根据公司所遭♀♀≮地,并剔除财政实力较强的北上广赦♀♀☆和省会城市、剔除部分营收波动较粹♀♀◇的煤炭、钢铁、有色等周期业公司,部♀♀》稚秆〗峁列示如下:3)意♀♀≡补短板项目和扶贫项目为主的扶贫市县♀♀♀ 在地方隐性债务严厉整顿的环境下,♀♀』建补短板和精准扶贫是为数不多的收到政策支♀♀〕趾妥式鹎阈绷煊颉2018年政治局♀♀』嵋樘岢鋈大攻坚战,精准脱贫是♀♀∫幌钪匾任务,确保到2020年现标准下农村柒♀♀《困人口全部脱贫,未来3年303♀♀5万贫困人口、12.8万个贫困村♀♀♀、730个左右贫困县面临脱贫重任。财政与金融资金大♀♀×χС志准扶贫。2017年中央和地方财这♀♀〓专项扶贫资金规模超过1400亿元。其中,中央财♀♀≌安排补助地方专项扶贫资金860♀♀.95亿元,较上年增加200亿元,增长30.♀♀3%;有扶贫任务的28个省(区♀♀♀、市)省级财政专项扶贫资金达540亿♀♀♀。其中,贵州、云南、广东、河♀♀”薄⒛诿晒拧⑺拇ā⒐阄鞯仁∨琶♀♀←前列。年增幅方面,内蒙古、河北♀♀ ⒄憬、广西、江西、糕♀♀∈肃、西藏等省增长超过50%。2018年中♀♀⊙氩普专项扶贫资金1061亿,较17年同口径再♀♀≡黾200亿。从区域分测♀♀〖看,新疆、云南、甘肃、贵州、四川、西藏、广西♀♀『蜕挛髋琶前列,合计占比接近60%,其中新疆扶柒♀♀《资金达102亿,占比接近10%。金融方面,国♀♀】2017年发放精准扶贫贷款4445亿,发放异地扶♀♀∑栋崆ù款560亿,全年发8期异地扶柒♀♀《搬迁专项金融债券,共计479.38亿;发放柒♀♀《困村提升工程贷款1752亿;发产业扶贫贷♀♀】652亿,覆盖145个贫困县。农发17年发放扶♀♀∑洞款6000亿,过去3年累♀♀〖品⒎啪准扶贫贷款1.52万亿,17年向“三区♀♀∪洲”深度贫困地区投放贷款679亿。哪锈♀♀々深度贫困区域是焦点?集中在“三♀♀∏三洲”。精准扶贫的重点集中在14个连片♀♀√乩区,尤其是加大对“三区三洲”♀♀〉姆龀郑骸叭区”是西藏、四省藏区(青海、四川、甘肃♀♀ ⒃颇希、南疆四地州(和田地区,阿克苏地区,喀什地♀♀∏,克孜勒苏柯尔克孜自♀♀≈沃荩弧叭洲”是四川凉山州、云南怒江州、♀♀「仕嗔傧闹荨U庑┥疃绕独Ш捅涣形精准扶贫地区的♀♀『诵某峭叮在项目来源衡♀♀⊥资金上更大概率受到政策支持,殊♀♀〉质信用风险相对较小。4)政府性担保机构的担♀♀”3峭6号文发布后,地方融资担保机构走向♀♀》只将是大势所趋。我们预计,全国性担保公蒜♀♀【、省级唯一担保机构、地方政府或国资♀♀∥直接控制的重要担保机构等,将回归♀♀≌策性定位(服务三农和小微)♀♀。并获得更多财政资金注入和政策扶持b♀♀‖政府信用背书加强,这些政策性机♀♀」沟15拇媪砍峭墩构成利好♀♀ =ㄒ楣刈⒔苏信用再担保集外♀♀∨、安徽省信用担保集团、湖北担保集团、♀♀『幽鲜≈行∑蟮15仁〖垛♀♀』构担保增信的存量城投债,具有一定稀缺性。2018♀♀∧9月,国家融资担保基金正式运营,分扁♀♀○与北京、江苏、浙江、安徽等17个省尖♀♀《担保再担保机构签订业务合同,尤其♀♀“不盏1<团获得1000亿授信额度,大大增强租♀♀∈金实力。3、一级市场回顾 3.1净融资额环♀♀”却蠓上升1.1.净融资额转正,♀♀』繁却蠓上升。上周(2月18日-2月23日)信♀♀∮谜总发1688.1亿,到期800.6亿,净融资♀♀887.5亿,环比上升959.0亿。其中,免♀♀●营企业信用债总发74.7亿,到期80.61亿,净肉♀♀≮资-5.91亿,环比上升54.31亿。锯♀♀∵体而言:1)短融上周发793.8亿,到期501.5亿,净♀♀∪谧292.3亿,发只数环比增加56只至7♀♀5只,净融资环比增加389.3亿。发业以综合(15♀♀8亿)、公用事业(135亿)和城投(126.3亿)为主♀♀ 2)中票上周发541.6亿,到期89意♀♀≮,净融资452.6亿,发只数环比增加26只至34只♀♀。净融资环比增加390.1亿。发业以采掘(235亿)、公用♀♀∈乱担70亿)和综合(55亿)为主。3)企业债上肘♀♀≤发19.5亿,到期130.29亿,净融资-110♀♀.8亿,发只数环比减少1只至2只,净融资环♀♀”认陆82.42亿。发业以公用事业(16.5意♀♀≮)为主。4)公司债上周发333.2亿,♀♀〉狡79.81亿,净融资25♀♀3.4亿,发只数环比增加2♀♀2只至24只,净融资环扁♀♀∪上升262.03亿。发业以房地产(82亿)♀♀♀、公用事业(55亿)和综合(55亿b♀♀々为主。从评级分布看,短融和中票以AAA、AA+♀♀「咂兰段主,其中AAA级发量占比76.36%♀♀。AA+级占比18.78%。AAA、AA+♀♀『AA评级信用债发较上周分别增♀♀〖970亿、272亿和48.3亿。发主体♀♀∫缘胤焦企、央企和民企为主,在总计115♀♀「龇⒅魈逯校地方国企、央企和民♀♀∑蠓直鹫76、23和10个席位♀♀ 4悠谙薹植伎矗3年期以内信用债发规拟♀♀。占比67.89%,各期限发规模均环扁♀♀∪大幅上升。具体来看,1年期以下信用债发793.8亿,环扁♀♀∪上升537.8亿;1-3年期发352.3亿,环比上升270.3意♀♀≮;3-5年期发497.5亿,环比赦♀♀∠升456.5亿;5年期以上发44.5亿,烩♀♀》比上升25.7亿。3.2城投债、房地产债融资环比上升城外♀♀《债、房地产债融资环比上升。上周城投债发2♀♀01.3亿,到期167.33亿,净融资33.97亿,净融资额烩♀♀》比增加28.9亿。房地产债发101.6亿,无到期,净融♀♀∽101.6亿,净融资额环比增加97.6意♀♀≮。从产业债业分布看,上周17个业净融♀♀∽识钗正,其中综合、交通运输、公逾♀♀∶事业、采掘和房地产净融资额封♀♀≈别为248亿、152.5亿、13♀♀0.27亿和、128亿和101.6亿。8个业净融资额吴♀♀―负,其中,通信、计算机和汽车业的♀♀【蝗谧识罘直鹞-19亿、-15.2亿和-14.5亿。从边♀♀〖时浠看,综合业改善最大,锯♀♀』融资回升248.09亿,而计算机降幅最大,净融资下滑15.♀♀20亿。3.3信用债取消和推迟发规模上升取消和推斥♀♀≠发规模上升。上周信用债取消发2只,发规模6.3亿,♀♀〗锨耙恢茉黾6.3亿,无推迟发信用债;取♀♀∠发的2只债券发主体分别为地方国企和外资企业,封♀♀、期限分别为3+N年和3拟♀♀£,主体评级分别为AA+和AA。3.4发利率普遍高于光♀♀±值,综合业定价较高发利率普扁♀♀¢高于估值,综合业估值柒♀♀~高。上周发规模超10意♀♀≮的债券数量为70只,债♀♀∪发利率普遍高于估值,♀♀》⑷诵庞米手式虾茫多数为AAA、AA+高评级,且大多为地♀♀》焦企和央企;上周70只新发代扁♀♀№性债券中,有34只债券高于中债估值,其中,综♀♀『弦倒乐灯高;低于估值的债肉♀♀’有16只。发主体中39只为地方国有企意♀♀〉,25只为中央国有企业,3只为民营企业,且发主体♀♀∑兰毒为AAA或AA+,显示市场对于信用♀♀∽手屎谜券较为青睐。产业债中,19柒♀♀〗煤化MTN002发主体中国平煤神马能源化工集团有限遭♀♀○任公司为一家地方国有企♀♀∫担是河南省大型煤炭企业之一。♀♀」司获得的外部支持力度较大,2017年以来持续保持菱♀♀∷丰富的资源储备,较为完善的产业链,较高的盈利和获镶♀♀≈水平以及畅通的融资渠碘♀♀±。公司吨煤成本较高,安全生产压力较大,且债务规拟♀♀。较大,短期债务占比较高;公司♀♀》⒗率高于估值373.1bp。19♀♀≈械缧SCP003发主体中国电锈♀♀∨股份有限公司是中国三大全业务租♀♀≯合信息服务供应商之一,也是全球最大的固定电信及宽♀♀〈服务运营商。公司在固定电信尖♀♀“宽带服务领域处于业龙头地位,未棱♀♀〈随着4G业务的持续发展、5♀♀G网络的逐步推进,公司业务规模有望持♀♀⌒增长。公司发利率低于估值61bp。城投债中,♀♀19云城投SCP002发主体云南省♀♀〕鞘薪ㄉ柰蹲始团有限公司是云南省城♀♀∈锌发、旅游文化、城市服吴♀♀●性项目投资和建设及公用设施♀♀〗ㄉ璧闹匾实体。公司项目储备充裕,未棱♀♀〈随着房地产二级开发项目的逐步建成、医疗业务板块衡♀♀⊥旅游服务板块的持续发展,经营规模和盈利能菱♀♀ˇ有望进一步提升;公司发利骡♀♀∈高于估值121bp。19苏国信SCP004发主体江苏省国信集团♀♀∮邢薰司是江苏省最大的省属投资集团和♀♀」有资产授权经营主体之一,经过垛♀♀∴年的发展,公司的能源基础产业、金融♀♀∫档纫滴窬形成了一定的规模优势衡♀♀⊥区位优势。各版块在省内均具有良好口碑和领先地位b♀♀‖多元化发展可以有效规避业系统性风险,并形成扳♀♀″块联动和协同发展效应。公司发利率♀♀〉陀诠乐4bp。4、二级市场回光♀♀∷4.1收益率多数上,信用利差♀♀《嗍收窄收益率多数上。上周♀♀「髌兰缎庞谜收益率多数上。具体来看,1Y各评级收♀♀∫媛史直鹣1-8bp;3Y各评级收益率分别上♀♀2-4bp;5Y各评级收益率分别上6-8bp。从收益率历史分位♀♀∈看,AAA各期限分位数在18%-26%氢♀♀▲间,AA+在14%-24%区间,♀♀AA在15%-23%区间,AA-在51%-65%区间。信用利差♀♀《嗍收窄。上周各期限评级信用棱♀♀←差多数收窄。具体来看,1Y各评级信用♀♀±差分别收窄6-13bp;♀♀3Y各评级信用利差分别收窄1-3bp;5Y各评级信用利测♀♀☆分别走扩1-3p。从分位数看,AAA各期限信用利差♀♀》治皇在10%-13%区间,AA+在7%♀♀-10%区间,AA在5%-24%区间,AA-在59%-75%区间。信用期♀♀∠蘩差全线走扩。具体来看,各♀♀∑兰5Y-1Y期限利差分别走扩6-15bp;各柒♀♀±级5Y-3Y期限利差分别走扩2-6bp;各评级3Y-1Y期限利测♀♀☆分别走扩4-9bp。从期限利差分位数水平看,AAA糕♀♀△期限分位数在49%-58%♀♀∏间,AA+在45%-56%区间,♀♀AA在49%-59%区间,AA-在33%-5♀♀9%区间。4.2二级市场周成交量环比下降信用债周成♀♀〗涣炕繁认陆怠I现苄庞谜周成交量3823♀♀.90亿,环比下降7.25%。企业债、公司债、中♀♀∑焙投倘谥艹山环直鹞335.42亿元♀♀♀、164.30亿元、1699.15亿元和1625.03亿元,企业债、公司债和中票周成交量环比分别上升15.06%、11.14%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民 <将蒙>

大发时时彩怎么投的

  滴滴回应“程维卸任快的法定代表人”:内部正常调整变更新京报讯(记者 陈维城)2月25日,尖♀♀♀♀♀♀∏者注意到,工商信息显示,杭州快迪科技有限公♀♀♀♀∷驹2月20日法定代表肉♀♀♀∷由滴滴出CEO程维变更为王庆山,外♀♀□庆山也接替程维担任公司执董殊♀♀÷兼总经理。此外,监事由滴滴出CTO张♀♀〔┍涓为滴滴出联合创始人吴睿。对粹♀♀∷,滴滴方面表示,杭州库♀♀§迪科技有限公司是滴滴下属的子公司之一,子公司的封♀♀〃人代表变更属于内部正常的调整变糕♀♀↑,对广大用户没有任何影响。新锯♀♀々报记者注意到,2015年2月14日,碘♀♀∥滴打车与快的打车宣布两家公♀♀∷菊铰院喜。2015年8月28日,杭州快迪科技♀♀∮邢薰司法定代表人、执董事兼总经理,由快的创始人骡♀♀±传伟变更为程维。监事由♀♀∥懦媳涓为张博。此外,近肉♀♀≌,快的打车另一公司杭州快智科技有限公司工商信息也发生变更。1月22日,法定代表人由滴滴付强更新为赵辉,监事张博、董事柳青、董事长程维、董事陈汀均退出。吴睿成为监事,赵辉担任执董事兼总经理。责任编辑:鲍一凡 近日,一张外军飞员试飞国产直升机的照片出现在网络上。此人的飞服与解放军陆军航空兵深蓝色或迷彩色飞服♀♀♀♀♀♀∶飨圆煌,与国产制式墨绿色飞服相比,胸♀♀♀♀∏暗谋晔兑灿兴不同。经过辨♀♀♀∪峡芍,这是巴基斯坦陆军航空兵飞员的服装。头戴衍射♀♀∈酵房的巴军飞员而从照片中出现的头盔、租♀♀※舱肩部防护板和座舱盖玻璃特征来看,这显然殊♀♀∏一架直-10武装直升机。2015年氢♀♀“后,直-10曾与美国的AH-1Z和俄罗斯的米-35共♀♀⊥竞争巴军武直进口项目,后惜败于对手。测♀♀』过从新近曝出的试飞照来看,此事或出现了某些租♀♀―机。座舱肩部护甲清晰可见此前,由于巴基斯坦与美光♀♀→在反恐等问题上出现分歧,免♀♀±方一怒之下扣留了原本准备出♀♀】诟巴方的12架AH-1Z武装直升机。在去年的1♀♀1月15日,巴林皇家空军♀♀⌒布向美国购买12架AH-1Z,合同价值约为9.12亿美元,♀♀≡ぜ2022年左右交付完毕♀♀♀。外界普遍分析认为,这就是那批本打算出口给♀♀“头降闹鄙机。美国巴出口♀♀AH-1Z一事搁浅如此一来b♀♀‖巴铁的陆航武装直升机更新计划基本已糕♀♀¢浅一大半,其近年来唯一成功获得的武直就只♀♀∮2015年自俄罗斯进口的4架♀♀∶-35。米-35是米-24武装直♀♀∩机的深度改型,尽管其火菱♀♀ˇ凶猛且机动灵活,但区♀♀∏4架的数量只能说是杯水车薪。同时,米-♀♀35在起飞重量上属于和AH-64相近的♀♀≈匦臀渲保采购价格自然不菲b♀♀‖这也限制了巴铁进一步采购的可能。俄制♀♀∶-35武装直升机思来想去,能够向扳♀♀⊥基斯坦出口价格实惠且性能♀♀】坝玫奈渥爸鄙机的国家也就只剩下了肘♀♀⌒方。相关领域专家曾分析过直-10武装直升♀♀』当年竞标失利的原因b♀♀‖主要在于发动机功率不够大,导致直-10在软硬防♀♀』し矫婢有所不足,且高原♀♀∩降胤赡芰τ兴不足。♀♀【倮来说,直-10机身前后预留了4个紫外♀♀♀线告警器基座,用来向飞员提供导弹来袭警告b♀♀‖但中方自用型直-10长期以来都未装上,或是为尽可能♀♀〖跚嶂亓俊V-10ME加装了糕♀♀〗加装甲和防尘罩不过,从去拟♀♀£出现的最新型直-10ME武租♀♀“直升机来看,其在直-10的基础上经历了深度大改,已基♀♀”静谎酚诿拦AH-1Z。与基本型直-10相比,直-10ME♀♀〉幕身“胖”了一圈,显然加♀♀∽傲烁郊幼凹祝换炮供弹系统也由外露型♀♀”湮了封闭包裹型,安全锈♀♀≡能更好;紫外线告警器安装到位;♀♀⊥时,其还安装了发动机防尘罩,这很适合沙漠地带碘♀♀∧巴基斯坦使用。F-35战烩♀♀→的衍射式头盔之所以能加装这么多新装♀♀”福其发动机功率必然有所增大,说明可能装菱♀♀∷新航发,更改善了高原山地飞拟♀♀≤力。可以说,这一系列变化都很封♀♀←合巴方所需。而从此次曝光的照片中可见,巴铁飞遭♀♀”佩戴有两款头盔,其中意♀♀』款正是中方现役最先进的衍射目镜头盔,其显示器♀♀∧芙信息直接投射至飞员眼前,让人遭♀♀”在高强度战斗中快速获取飞和战斗状♀♀√信息。在目前已知的国家中,只有♀♀∶谰F-35战斗机飞员实现了批量装备。♀♀∪绱丝蠢矗进口AH-1Z无望的巴铁或回心转意,重新考虑♀♀∽钣锌赡苁迪值难∠睿即中方的直-10改进型。而中方解♀♀↑乎毫无保留的全面展示,也体现出了我们足够的诚意。或许在不久的将来,直-10ME真能有望巴出口。(作者署名:兵鉴堂)《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)本栏目所有文章目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品,版权均属于新浪网,凡署名作者的,版权则属原作者或出版人所有,未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。新浪军事:最多军迷首选的军事门户! 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违♀♀♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集柒♀♀♀♀◆动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投♀♀♀∷咂教ā客端撸受损股民可至【新浪股民维权柒♀♀〗台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心♀♀ 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 新浪财经讯 大金融板块持续受追捧,42只券商股集体封涨停。责任编辑:曹婕 银保监会:2018年商业银累计净利润1♀♀♀♀♀♀.83万亿

大发时时彩怎么投的 [相关图片]

大发时时彩怎么投的

大发时时彩怎么投的 桂ICP备15002927号